Cryptos : l’énorme danger qui plane sur les Stable Coins…

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  • Après la Chine, ce sont les Etats-Unis qui veulent taper fort sur les cryptos… 
  • Et la manière la plus simple démarre par les StableCoins … 
  • L’accrochage entre CoinBase et la SEC prouve que la SEC n’est pas là pour rigoler… 
  • Est-ce que la SEC veut mater les Cryptos ? 
  • Les prochaines réglementations vont-elles tuer les cryptos ? 

Je réponds dans la vidéo


Introduction : Tether a menti… 

Le dernier camouflet de Tether est une amende de la CFTC pour avoir menti sur les réserves.

  • Tether va payer 41 millions de dollars pour mettre un terme aux allégations selon lesquelles il aurait menti en affirmant que ses jetons numériques étaient entièrement adossés à des monnaies fiduciaires. 
  • La CFTC (Commodity Futures Trading Commission) a accusé Tether d’avoir faussement prétendu que chacun de ses jetons de crypto-monnaies était adossé à un montant équivalent de dollars américains. C’est la première fois que la CFTC applique à un StableCoin la définition juridique large d’une ” commodité “, qui donne à l’agence l’autorité de lutter contre la fraude et la manipulation.
  • La CFTC a déclaré que, depuis au moins la mi-2016 jusqu’au 25 février 2019, Tether a “faussement représenté aux clients et au marché” qu’elle détenait des réserves de dollars américains dans des comptes bancaires pour tous ses StableCoins, surnommés USDTs, en circulation. En réalité, Tether détenait des réserves équivalentes en dollars sur ses comptes “pendant seulement 27,6% des jours d’une période d’échantillonnage de 26 mois”, a déclaré la CFTC.


1) Qu’est ce qu’un StableCoin ?

  • Un StableCoin est une nouvelle classe de crypto-monnaies qui tente d’offrir une stabilité des prix et qui est adossée à un actif de réserve.
  • L’une des caractéristiques des StableCoin est qu’elles sont liées à des monnaies fiduciaires donc elles sont censées être à l’abri des fluctuations folles des cryptos.
  • Les StableCoins tentent d’offrir le meilleur des deux mondes.
    • le traitement instantané et la sécurité ou la confidentialité des paiements des crypto-monnaies 
    • et la stabilité des monnaies fiduciaires, sans volatilité.

Les StableCoins ont prospéré dans un environnement non réglementé et pèsent aujourd’hui plus de 120 milliards de dollars, selon CoinMarketCap.

  • Le problème : Ils sont de plus en plus utilisés pour des transactions qui ressemblent à des produits financiers traditionnels – comme les comptes d’épargne bancaires – sans offrir le même niveau de protection des consommateurs.
  • Tether et d’autres stable coins vont d’ailleurs adosser leurs jetons à des actifs tels que le dollar américain et la dette des entreprises.
  • Beaucoup ont accusé Tether d’avoir contracté la dette de Evergrande ce que Tether a démenti mais sans apporter de preuves… 


2) Coinbase rappelé à l’ordre par la SEC

  • Coinbase a fait les gros titres en révélant que la SEC avait menacé d’intenter une action en justice si la plateforme d’échange lançait un produit qui permettrait aux clients d’obtenir des rendements de 4 % en prêtant leurs USDC à d’autres traders.
  • La SEC estime que la proposition de Coinbase est un contrat d’investissement qui devrait être enregistré auprès de l’agence
  • Brian Armstrong a agressivement répondu à la SEC sur tweeter.
  • Tweets de brian armstrong

Juste après ces Tweets, Coinbase cédera à la pression de la SEC et abandonnera son projet… 

C’est un revirement spectaculaire pour Coinbase… 

Coinbase Global (COIN) Drops Plan to Launch Crypto Lending Program

Le programme Lend prévu, qui aurait permis aux utilisateurs de gagner 4% en prêtant leurs jetons, est devenu un élément déclencheur dans les tensions croissantes entre le régulateur et l’industrie cryptographique en plein essor. “Nous avons pris la décision difficile de ne pas lancer,”. “Nous avons eu des centaines de milliers de clients de tout le pays qui se sont inscrits et nous voulons tous vous remercier pour votre intérêt. Nous ne cesserons pas de chercher des moyens d’apporter des programmes et des produits innovants et fiables à nos clients.”


3) La régulation signifie t-elle la fin des Cryptos ?

  • Le Trésor US est sur le point de prendre une décision quant à l’opportunité de lancer un examen par le Conseil de surveillance de la stabilité financière (FSOC).
  • Le FSOC a le pouvoir de déclarer que des entreprises ou des activités constituent une menace systémique pour le système financier – ce qui déclenche généralement une surveillance agressive de la part des régulateurs.
  • Une telle désignation changerait la donne pour les stablecoins, qui sont considérées comme cruciales pour le marché des crypto-monnaies car les traders les utilisent largement pour acheter du bitcoin et d’autres monnaies digitales.
  • Tuer les Stablecoins c’est empêcher les investisseurs d’opérer sur les Cryptos

Janet Yellen s’est particulièrement intéressée aux affirmations de Tether selon lesquelles il détiendrait des quantités massives de billets de trésorerie, c’est-à-dire des titres de créance émis par des entreprises pour répondre à leurs besoins de financement à court terme

Un risque de panique bancaire ? 

  • Les régulateurs s’inquiètent du fait que les monnaies stables puissent être vulnérables à l’équivalent d’une panique bancaire si un grand nombre d’investisseurs se précipitent soudainement pour les convertir en dollars
  • Cela obligerait les promoteurs à vendre les actifs à des prix de liquidation et pourrait mettre le système financier sous pression. 
  • C’est déjà arrivé dans le passé avec certains fonds communs de placement du marché monétaire, longtemps considérés par les investisseurs comme aussi sûrs que des liquidités en banque, pendant la crise financière de 2008. Le gouvernement a alors pris des mesures pour soutenir les fonds monétaires.

Dans les prochains mois, un groupe plus restreint de régulateurs bancaires, dont la Fed et the Office of the Comptroller of the Currency, pourrait se pencher sur la question de savoir si les banques américaines sont légalement autorisées à détenir des crypto-monnaies dans leurs bilans et éventuellement définir un cadre pour le traitement des capitaux des expositions des prêteurs à ces instruments, selon les responsables de l’administration… 

Inquiétudes sur DIEM 

  • Les organismes de surveillance ont également exprimé en privé leurs inquiétudes concernant Diem, un stablecoin en cours de développement par une association qui comprend Facebook Inc.
  • En effet, Facebook compte près de 3 milliards d’utilisateurs actifs et on imagine l’impact d’un stablecoin émis par Facebook sur le marché…

La sénatrice Elizabeth Warren a écrit dans une lettre adressée à Mme Yellen le 26 juillet : 

“Je demande instamment au FSOC d’agir de toute urgence et d’utiliser son autorité statutaire pour traiter les risques liés aux crypto-monnaies”. 

Elle souligne la vulnérabilité des stablecoins dans une situation de panique des investisseurs.

  • “Plus les États-Unis attendent pour adapter le régime réglementaire approprié à ces actifs, plus il est probable qu’ils deviendront tellement imbriqués dans notre système financier qu’il pourrait y avoir des conséquences potentiellement graves “.

La régulation sera-t-elle nécessairement mauvaise ?

  • Tout dépend du degré de régulation et de la volonté politique
  • Trump : rien ne doit concurrencer le dollar
  • L’innovation du monde des Cryptos pourrait représenter une nouvelle révolution industrielle dans le domaine monétaire mais pas que
    • Casser le monopole des banques des Etats mais aussi de certaines professions réglementées en éliminant ce fameux tiers de confiance


4) Après le Yuan numérique, le dollar numérique ?

  • Les StableCoins sont déjà confrontés à une autre menace de la part du gouvernement américain, puisque la Fed discute de l’opportunité de lancer sa propre monnaie numérique.
  • Powell a déclaré aux législateurs en juillet qu’un jeton de banque centrale rendrait les monnaies stables obsolètes. “C’est l’un des arguments les plus forts en sa faveur”, a-t-il déclaré.

Stablecoins Face Crackdown as U.S. Discusses Risk Council Review

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