- La stagflation fait référence au phénomène où il y a une croissance économique stagnante couplée à une augmentation de l’inflation.
- Le terme stagflation a été inventé après la crise économique des années 1970.
- Le risque de stagflation fait craindre le pire aux marchés financiers et pour l’économie
- Baisse de la confiance ⇒ faible investissement.
Va-t-on revivre la même stagflation pendant 10 ans ?
- Un investisseur qui a placé son argent en 1966 a dû attendre 16 ans pour redevenir profitable…
- Le contexte est différent mais cela permet de comprendre les risques que la stagflation peut avoir sur vos placements…
1) Goldman réduit les prévisions de croissance aux États-Unis pour 2021 et 2022
- Les économistes de Goldman Sachs Group Inc. ont réduit leurs prévisions pour la croissance américaine cette année et l’année prochaine
- Les dépenses de consommation tardent a se reprendre CAR l’offre est incapable de suivre…
- Les ménages veulent acheter mais ne peuvent pas
- GS s’attend désormais à une croissance de 5,6 % sur une base annuelle en 2021, contre une estimation précédente de 5,7 %, et de 4 % l’année prochaine, contre 4,4 % précédemment.
“Nous prévoyons désormais une reprise plus tardive des dépenses de consommation.“
2) L’inflation augmente et le chômage diminue : quelles conséquences pour l’économie ?
Sommaire de l'article
On a de plus en de signes que la récente inflation ne va pas s’estomper de sitôt
- Tensions dans la chaîne d’approvisionnement,
- Flambée des prix des produits de base,
- Hausse de la demande après la fermeture,
- Pénuries de main-d’œuvre.
En outre, la croissance pourrait ralentir, ce qui pourrait conduire à un environnement de type stagflationniste.
- Le procès-verbal de la réunion de la Fed des 21 et 22 septembre, publié mercredi, a révélé un consensus plus fort sur la réduction des 120 milliards de dollars d’achats mensuels de titres du Trésor et de titres hypothécaires.
- Une inflation plus élevée et une forte demande pourraient nécessiter un resserrement de la politique monétaire l’année prochaine.
3) Les Banques centrales du monde entier sont sur la défensive
- Le risque d’inflation est de plus en plus important
- Les banques centrales non d’autre choix que de resserrer la politique monétaire si elles veulent éviter un emballement incontrôlable de l’inflation
- De nombreuses banques centrales commencent à retirer les mesures de relance d’urgence qu’elles ont introduites pendant la pandémie.
- La FED envisage de ralentir son programme d’achat d’actifs,
- Les Banques centrales de Norvège, du Brésil, du Mexique, de Corée du Sud et de Nouvelle-Zélande ont déjà relevé leurs taux d’intérêt.
Cela va sans doute peser sur les marchés financiers et peut-être même calmer les ardeurs des investisseurs…
Les banquiers centraux ne savent plus quel risque privilégier ?
- Cibler l’inflation avec une politique monétaire plus stricte ajoute à la pression sur les économies
- Continuer de stimuler la demande peut faire grimper les prix davantage.
4) Les experts de Goldman viennent de changer d’avis 🙂
- Pour David J. Kostin, stratège chez Goldman Sachs, “malgré l’incertitude à court terme, nous pensons que le marché des actions continuera à se redresser, car les investisseurs sont de plus en plus convaincus que le rythme actuel de l’inflation est transitoire”.
- Pour JPMorgan Chase, les craintes de stagflation vont commencer à s’estomper.
- Les goulets d’étranglement persistants au niveau de l’offre, ainsi que le ralentissement en Chine, ont fait naître des doutes quant à la possibilité d’augmenter encore les valorisations des actions.
La seule manière de se protéger c’est de se former sérieusement et de ne JAMAIS dépendre des experts…
Références :
Goldman, JPMorgan Say Buy the Dip as Inflation Is Transitory
Fed Worried About Inflation Risk as It Firmed Up Tapering Plan
