Le risque de stagflation fait TREMBLER les marchés financiers…

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  • La stagflation fait référence au phénomène où il y a une croissance économique stagnante couplée à une augmentation de l’inflation. 
  • Le terme stagflation a été inventé après la crise économique des années 1970.
  • Le risque de stagflation fait craindre le pire aux marchés financiers et pour l’économie
  • Baisse de la confiance ⇒ faible investissement.

Va-t-on revivre la même stagflation pendant 10 ans ? 

  • Un  investisseur qui a placé son argent en 1966 a dû attendre 16 ans pour redevenir profitable… 
  • Le contexte est différent mais cela permet de comprendre les risques que la stagflation peut avoir sur vos placements…


1) Goldman réduit les prévisions de croissance aux États-Unis pour 2021 et 2022

  • Les économistes de Goldman Sachs Group Inc. ont réduit leurs prévisions pour la croissance américaine cette année et l’année prochaine 
    • Les dépenses de consommation tardent a se reprendre CAR l’offre est incapable de suivre… 
    • Les ménages veulent acheter mais ne peuvent pas 
  • GS s’attend désormais à une croissance de 5,6 % sur une base annuelle en 2021, contre une estimation précédente de 5,7 %, et de 4 % l’année prochaine, contre 4,4 % précédemment.

Nous prévoyons désormais une reprise plus tardive des dépenses de consommation.


2) L’inflation augmente et le chômage diminue : quelles conséquences pour l’économie ?

 

On a de plus en de signes que la récente inflation ne va pas s’estomper de sitôt 

  • Tensions dans la chaîne d’approvisionnement, 
  • Flambée des prix des produits de base, 
  • Hausse de la demande après la fermeture, 
  • Pénuries de main-d’œuvre.

En outre, la croissance pourrait ralentir, ce qui pourrait conduire à un environnement de type stagflationniste.

  • Le procès-verbal de la réunion de la Fed des 21 et 22 septembre, publié mercredi, a révélé un consensus plus fort sur la réduction des 120 milliards de dollars d’achats mensuels de titres du Trésor et de titres hypothécaires. 
  • Une inflation plus élevée et une forte demande pourraient nécessiter un resserrement de la politique monétaire l’année prochaine. 


3) Les Banques centrales du monde entier sont sur la défensive 

  • Le risque d’inflation est de plus en plus important
  • Les banques centrales non d’autre choix que de resserrer la politique monétaire si elles veulent éviter un emballement  incontrôlable de l’inflation
  • De nombreuses banques centrales commencent à retirer les mesures de relance d’urgence qu’elles ont introduites pendant la pandémie.
  • La FED envisage de ralentir son programme d’achat d’actifs, 
  • Les Banques centrales de Norvège, du Brésil, du Mexique, de Corée du Sud et de Nouvelle-Zélande ont déjà relevé leurs taux d’intérêt.

Cela va sans doute peser sur les marchés financiers et peut-être même calmer les ardeurs  des investisseurs… 

Les banquiers centraux ne savent plus quel risque privilégier ? 

  • Cibler l’inflation avec une politique monétaire plus stricte ajoute à la pression sur les économies
  • Continuer de stimuler la demande peut faire grimper les prix davantage.


4) Les experts de Goldman viennent de changer d’avis 🙂 

  • Pour David J. Kostin, stratège chez Goldman Sachs, “malgré l’incertitude à court terme, nous pensons que le marché des actions continuera à se redresser, car les investisseurs sont de plus en plus convaincus que le rythme actuel de l’inflation est transitoire”. 
  • Pour JPMorgan Chase, les craintes de stagflation vont commencer à s’estomper. 
  • Les goulets d’étranglement persistants au niveau de l’offre, ainsi que le ralentissement en Chine, ont fait naître des doutes quant à la possibilité d’augmenter encore les valorisations des actions. 

La seule manière de se protéger c’est de se former sérieusement et de ne JAMAIS dépendre des experts…


Références : 

https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-10-09/central-bankers-spooked-by-signs-inflation-lingering-for-longer?sref=xetoI3rZ

https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-10-10/goldman-cuts-u-s-growth-forecasts-for-2021-and-2022-on-consumer?srnd=premium&sref=xetoI3rZ

Goldman, JPMorgan Say Buy the Dip as Inflation Is Transitory 

Fed Worried About Inflation Risk as It Firmed Up Tapering Plan

Accelerating Inflation Spreads Through the Economy – WSJ

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