MISE À JOUR 2025 — marchés surévalués, retraite plus longue : garde-fous simples et Portefeuille Anti fragile pour générer des revenus sans vendre au pire moment.
1. Pourquoi remettre la règle des 4 % sur la table ?
- Marchés très chers : le ratio CAPE > 35, près du double de sa moyenne historique.
- Probable “décennie perdue” : à chaque CAPE > 30, la Bourse US a souvent offert < 3 % par an sur les 10 années suivantes.
- Retraites plus longues : un couple de 65 ans a plus d’une chance sur deux qu’un conjoint vive au-delà de 95 ans.
- États surendettés : les pensions publiques couvriront de moins en moins les besoins essentiels.
Enjeu : adapter la règle pour ne pas manquer d’argent… ni devoir vendre ses actions lors d’un krach.
2. La règle des 4 % en deux phases
| Étape |
Explication express |
| Année 1 |
Retirer 4 % du capital. Exemple : portefeuille 500 000 $ → 20 000 $. |
| Années suivantes |
Augmenter ce montant au rythme de l’inflation pour conserver le pouvoir d’achat. Si l’inflation annuelle est de 3 %, le retrait passe à 20 600 $. |
Formulée en 1994 par Bill Bengen, cette règle a tenu 30 ans même dans les pires crises… mais dans un monde très différent.
3. Les nouvelles études : le grand écart
| Source & hypothèses |
Taux « sûr » |
| Morningstar 2024 – rendements futurs prudents, 90 % de succès |
3,7 % |
| Bengen 2025 – portefeuille diversifié, 100 % de succès historique |
4,7 % |
| Méthode « guardrails » Guyton-Klinger – retraits ajustés |
4,2 % → 5 % |
Conclusion : plus personne ne défend un 4 % figé ; il faut l’encadrer et ajuster.
4. Les guardrails : vos glissières de sécurité
Image-clé : la barrière métallique qui empêche votre voiture de quitter la route.
En finance : tant que le portefeuille reste entre les deux glissières, vous continuez normalement. Dès qu’il heurte une glissière, vous corrigez la vitesse… c’est-à-dire vos retraits.
4.1 Exemple complet – Portefeuille 500 000 $
| Étape |
Action |
Pourquoi |
| 1. Retrait de départ |
4 % → 20 000 $ |
Point de référence |
| 2. Fixer les bornes |
Borne haute : +20 % → 600 000 $ Borne basse : –15 % → 425 000 $ |
Encadrer le capital |
| 3. Vie courante |
Chaque année, on augmente le retrait du taux d’inflation tant qu’on reste entre 425 000 $ et 600 000 $ |
Maintenir le pouvoir d’achat |
| 4. Si une borne est touchée |
• Au-dessus de 600 000 $ : +10 % sur le retrait → 22 000 $• Sous 425 000 $ : on gèle l’indexation et on réduit le retrait de 7 % → 18 600 $ jusqu’au retour au centre |
Protéger le capital ou profiter du surplus |
| 5. Contrôle annuel |
Revaloriser le portefeuille, comparer aux bornes, ajuster le retrait |
Processus simple et annuel |
4.2 Même logique – Portefeuille 1 000 000 $
| Élément |
Valeur |
| Retrait initial (4 %) |
40 000 $ |
| Borne haute (+20 %) |
1 200 000 $ |
| Borne basse (–15 %) |
850 000 $ |
| Ajustements |
+10 % si > 1 200 000 $ (→ 44 000 $)-7 % si < 850 000 $ (→ 37 200 $) |
5. Pourquoi j’ai créé le Portefeuille Anti fragile
Même avec des guardrails, vous pourriez être contraint de vendre après un krach pour vivre. Objectif du Portefeuille Anti fragile :
- Générer un revenu passif régulier (8-10 %/an) grâce aux options et aux dividendes,
- Lisser les chutes avec plusieurs moteurs de performance,
- Garder 80-90 % du capital disponible pour investir quand les marchés sont en solde.
5.1 Les 5 moteurs (poids indicatifs)
| Moteur |
Poids |
Pourquoi |
| ETF passifs |
10-20 % |
Capturer la croissance mondiale avec des frais minimes |
| Momentum |
~30 % |
Surperformer en marché haussier, couper les perdants en crise |
| Value |
~20 % |
Acheter sous-valorisé, profiter du rebond fondamental |
| Options « income » |
~20 % |
Vendre des calls/puts couverts : 8-10 %/an de primes en maintenant 90 % du capital libre |
| Cash tactique |
10-20 % |
Munition pour acheter lors des paniques et coussin émotionnel |
5.2 Revenus passifs concrets
| Capital mis en garantie pour options* |
Prime nette visée (≈ 9 %/an) |
Flux annuel |
| 50 000 $ (sur un portefeuille de 500 000 $) |
4 500 $ |
≈ 22 % du besoin de 20 000 $ |
| 100 000 $ (sur un portefeuille de 1 000 000 $) |
9 000 $ |
≈ 23 % du besoin de 40 000 $ |
*la position est « couvertes » : vous encaissez une prime mais gardez le reste du capital libre pour ETF, value, etc.
Résultat : une partie significative de vos dépenses annuelles est financée par les primes d’options, sans vendre vos placements de long terme.
6. Quel taux de départ choisir ?
| Situation |
Taux conseillé |
Guardrails |
| Capital 500 000 $ – horizon 35-40 ans |
3,5 % (17 500 $) |
Bornes : +15 % / –10 %, réduction 10 % sous la borne |
| Capital 1 000 000 $ – horizon 30-35 ans, autres flux modestes |
4 % (40 000 $) |
Bornes : +20 % / –15 %, réduction 7 % |
| Capital 1 000 000 $+ + Portefeuille Antifragile complet + revenus locatifs/dividendes |
4,5 – 5 % (45–50 000 $) |
Bornes : +25 % / –15 %, réduction 5 % |
Conclusion
- La règle des 4 % n’est plus un chiffre immuable : les études 2024-2025 la placent entre 3,7 % et 4,7 %.
- Des guardrails simples vous obligent à réduire (ou à augmenter) vos retraits aux moments critiques – comme les glissières d’une autoroute.
- Le Portefeuille Anti fragile fournit un revenu passif (primes d’options, dividendes) et divers moteurs de performance pour traverser les crises sans devoir liquider vos meilleures positions.
En pratique :paramétrez un taux de départ adapté (3,5 – 5 %),installez vos garde-fous,laissez vos cinq moteurs (ETF, momentum, value, options, cash) travailler ensemble.
Vous vivrez de votre capital tout en préservant votre patrimoine pour les décennies à venir.
Sources principales
- Bill Bengen, A Richer Retirement: Supercharging the 4 % Rule, 2025.
- Robert Powell, « The 4 % Rule Gets A Rethink », Investor’s Business Daily, 16 mai 2025.
- Morningstar, State of Retirement Income 2024.
- Michael Kitces, « Guyton-Klinger Guardrails Explained », 2024.
- Multpl.com, données CAPE au 15 mai 2025.
Avertissement
Ce document est fourni à titre informatif et éducatif. Il ne constitue pas un conseil financier personnalisé. Vous demeurez seul responsable de vos décisions d’investissement. Pour un avis adapté à votre situation, consultez un professionnel agréé.
